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大摩與小摩的股市專家都指出，本周美、歐股市都出現科技股重挫、金融等股大漲的類股輪動現象，對科技等動能股是的一大警訊，主要是市場預期美國減稅案可望過關的影響。分析師建議投資人對科技股應採守勢，現在應該是轉進落後類股的大好時機。

今年來投資美國股市最賺錢的策略，就是依據市場動能趨勢下注，尤其是科技股，迄今仍是大獲全勝之局。MSCI美國動能股指數的漲幅創下1999年來的高點，歐洲動能股的上漲率更達到去年的四倍。

但現在摩根士丹利及摩根大通等機構都預測，累積科技股的操作策略可能已經玩過了頭 。最明顯的例證，就是領漲類股與落後類股出現「輪動」的情況愈來愈頻繁。例如29日美股便出現科技股重挫，媒體、運輸與家庭用品等今年表現最差的類股卻大幅上漲。

摩根士丹利最近的策略報告指出，「投資人應該了解未來幾個月內，股市出現這種反轉的風險將愈來愈高，類股輪動的效應將愈來愈強」。

摩根大通也指出，如果減稅法案通過，資金將持續從原來的動能股轉出。投資人認為減稅將使金融機構少付鉅額的稅，對金融股是一大利多；但科技公司原本的有效稅率已經偏低，因此能夠得到的好處有限。摩根大通建議，面對稅制改革，持有動能股及成長股比重過高的經理人應該採取守勢，並購買短期避險工具。

歐洲股市也出現類似情況，11月歐股以科技類表現最遜，反而是原本弱勢的房地產股上漲最多。一些交易商開始對科技股獲利了結，轉進電訊及金融等防禦性類股。歐股分析師指出，本周出現的類股輪動現象，是動能股的一大警訊。動能股的交易太過密集，因此一旦有人退場，市場立刻就感覺得到；現在應是轉進落後類股的大好時機。